TeraWulf 比特币挖矿营收下降 69% 至 1320 万美元，AI 托管占销售额 83%，7.28 亿美元账面收益推高净利润

TeraWulf 如今主要是 AI 算力的“房东”。公司周五报告第三季度数字资产营收为 1320 万美元，低于一年前的 4340 万美元，降幅约 69%，而高性能计算租赁营收从 720 万美元升至约 6300 万美元。The Block 报道，HPC 约占 7620 万美元总营收的 83%，总营收同比增长 51%。

账面上的利润是一种会计效应。归属于股东的净利润为 7.099 亿美元，而一年前为亏损 4.551 亿美元，但这一转变来自认股权证和衍生品负债公允价值变动带来的 7.284 亿美元非现金收益，加上出售其 Abernathy 合资企业 50.1% 权益所得的 9500 万美元收益。营业亏损从 2470 万美元扩大至 8820 万美元，调整后 EBITDA 为负 1280 万美元。摊薄后每股亏损 0.03 美元。

投资者关注的是扩建进展。在纽约州的 Lake Mariner，截至 9 月 30 日有 102 兆瓦关键 IT 容量在产生收入，另有 336 兆瓦在建，下一栋建筑定于第四季度开始产生租金。在肯塔基州的 Justified 园区，与 Anthropic 签订的 20 年租约涵盖约 401 兆瓦，初始期限内合同收入约 190 亿美元，由 11 月 4 日宣布的谷歌信用担保以及与 Fluor 签订的工程建设协议提供支持；首批阶段定于 2027 年底交付。Muskie 园区的合同电力从 500 兆瓦增至 1,000 兆瓦，尚待肯塔基州监管机构批准。季末现金、现金等价物及受限现金约 24 亿美元。The Block 报道，财报发布后，其股价在盘前交易中上涨 8.1% 至 10.90 美元。