TD Cowen warnt, das Krypto-Regelwerk der CFTC sei womöglich erst Anfang 2028 fertig, wenn es mit der Präsidentschaftswahl kollidieren könnte

Die Krypto-Regeln, an denen die Commodity Futures Trading Commission (CFTC, US-Derivateaufsicht) vor einer Woche zu arbeiten begann, könnten bis zur nächsten Präsidentschaftswahl brauchen, sagt ein Politikanalyst von der Wall Street. Jaret Seiberg, Managing Director der Washington Research Group von TD Cowen, schrieb am Montag in einer Notiz, die Behörde werde das Regelsetzungsverfahren wahrscheinlich erst Anfang 2028 abschließen, was das Risiko erhöhe, dass es nie finalisiert wird, berichtete The Block.

Die Schritte sind bewusst langsam angelegt. Die CFTC veröffentlichte am 5. Oktober eine Vorabbekanntmachung (Advance Notice of Proposed Rulemaking) zu zwei geplanten Regeln, Regulation Crypto Asset Transactions und Regulation Crypto Asset Markets. Stellungnahmen sind 60 Tage nach Veröffentlichung der Bekanntmachung im Federal Register fällig. Als Nächstes folgen förmliche Regelvorschläge, die Seiberg bestenfalls Ende des ersten oder Anfang des zweiten Quartals 2027 erwartet. Danach folgen die endgültigen Regeln.

Schnelleres Vorgehen birgt eigene Gefahren: Seiberg sagte, Eile würde es wahrscheinlicher machen, dass ein Richter die Regeln aus Verfahrensgründen blockiert. „Selbst wenn die Behörde sorgfältig vorgeht, erwarten wir weiterhin, dass sich rechtliche Anfechtungen über 2028 hinaus erstrecken könnten“, schrieb er.

Er bezeichnete die Bekanntmachung als positiven Schritt für Krypto-Plattformen. Der Plan erfasst gehebelten und auf Margin basierenden Handel, lässt gewöhnliche Spot-Geschäfte außen vor und würde Proof-of-Reserves-Prüfungen vorschreiben, berichtete The Block.

Die Behörden handeln, weil der Kongress es nicht tat. Der Clarity Act, das Gesetz zur Marktstruktur, scheiterte am 15. September im Senat bei einer Verfahrensabstimmung mit 49 zu 50 Stimmen. Von einer Regierung erlassene Regeln können von der nächsten rückgängig gemacht werden, sagte Seiberg laut Cryptopolitan.