CFTC-Chef: Erst die Regeln schreiben, dann durchsetzen

CFTC-Chef Michael Selig hat bislang am deutlichsten dargelegt, wie Krypto-Werte ohne ein neues Gesetz des Kongresses reguliert werden sollen. In einer Rede auf dem Blockchain Regulatory Symposium der Fordham Law School in New York am 5. Oktober erläuterte er das neue Regelsetzungsverfahren der Behörde, wie Crypto Times berichtete.

Die Aufteilung, die er beschrieb, ist einfach. Gehebelter Handel von Privatanlegern würde unter die Regeln der CFTC fallen, wobei Futures Commission Merchants die Kundenkonten führen. Spot-Börsen blieben, wo sie sind, unter dem Geldtransferrecht der Bundesstaaten. Er brachte zudem die Idee von eigens für Krypto-Werte geschriebenen Zulassungsstandards ins Spiel, die abdecken, wie ein Token verteilt wird und wie anfällig er für Manipulation ist.

Selig stellte den Ansatz als Frage des Zeitpunkts dar. Er führte den Zusammenbruch von FTX an, um zu argumentieren, dass im Voraus geschriebene Regeln Privatkunden besser schützen als eine nachträgliche Durchsetzung.

Die Aufteilung hat eine offensichtliche Lücke. Hebelgeschäfte werden Bundessache, während der Spot-Handel bei den Bundesstaaten bleibt, sodass gewöhnliches Kaufen und Verkaufen weiter der Lizenzierung von Bundesstaat zu Bundesstaat unterliegt, über die sich die Branche seit Langem beklagt.

Nichts davon geht schnell. Die Bekanntmachung ist eine Advance Notice of Proposed Rulemaking, die früheste formelle Stufe. Als Nächstes folgt ein Regelentwurf, dann eine endgültige Regel. Die Kanzlei Troutman Pepper Locke erwartet keine verbindliche Regel vor Ende 2027, was dem Kongress Zeit lässt, sich zuvor erneut mit dem Thema zu befassen.