Un año después del desplome cripto de 19.000 millones de dólares, los libros de órdenes de bitcoin son un 75 % más profundos, pero el apalancamiento nunca se fue

Hoy hace un año, el mercado cripto vivió el peor día de su historia. Bitcoin cayó de unos 122.000 dólares a 105.000 dólares, en su mayor parte en cuestión de minutos, días después de marcar un récord por encima de 126.000 dólares. Más de 19.000 millones de dólares en apuestas apalancadas se esfumaron en un solo día.

El mercado ha reconstruido parte de su infraestructura. La profundidad del libro de órdenes de bitcoin dentro del 1 % del precio, una medida de cuánto se puede negociar sin moverlo, ronda los 11,7 millones de dólares, aproximadamente un 75 % por encima del día del desplome, según CoinDesk Research. La profundidad de ether dentro del 0,5 % se ha más que duplicado, hasta unos 4,2 millones de dólares. "La mayor profundidad de las principales criptomonedas es capital real, no un efecto del precio", dijo el investigador de CoinDesk Saksham Diwan.

El resto del mercado es menos profundo. La profundidad de las demás altcoins dentro del 5 % del precio ha caído alrededor de un tercio desde principios de 2025, hasta unos 2 millones de dólares. Y el trading semanal al contado en exchanges centralizados promedió unos 279.000 millones de dólares en las cuatro semanas hasta el 27 de septiembre, casi dos tercios menos que los 801.000 millones de dólares negociados en la semana del desplome.

El riesgo que provocó el desplome sigue ahí. "Los productos apalancados no han desaparecido", dijo a CoinDesk Mark Connors, de Risk Dimensions. "El mercado se dobló; no se rompió".

Qué vigilar: los datos de inflación de septiembre la próxima semana y la reunión de la Reserva Federal (Fed) del 27 y 28 de octubre, que pueden mover rápidamente las posiciones apalancadas.