Las normas sobre stablecoins están "sin probar en situaciones de estrés severo", advierte el supervisor financiero del G20, con el 99 % de un mercado de 300.000 millones de dólares anclado al dólar

El Financial Stability Board, el supervisor financiero del G20, ha advertido de que las stablecoins (monedas estables) globales, y las normas nacionales redactadas para ellas, no han sido puestas a prueba por una retirada masiva severa ni por la insolvencia de un emisor. Su nota sobre los riesgos transfronterizos se publicó el lunes 12 de octubre, tres días antes de que los ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20 se reúnan en Bangkok.

El FSB cifra el mercado en unos 300.000 millones de dólares a mediados de 2026, con el 99 % de su valor vinculado al dólar estadounidense, y dice que las stablecoins todavía se usan principalmente dentro de los mercados cripto.

Su preocupación es lo que ocurre a través de las fronteras. Un emisor puede no saber quién tiene sus tokens ni de dónde vendrá la demanda para convertirlos en efectivo. Los tokens cambian de manos a toda hora, mientras que su reembolso y la gestión de las reservas dependen del horario de los mercados tradicionales. Cuando empresas afiliadas emiten la misma moneda, todos los tenedores podrían intentar reembolsarla en una de ellas mientras las reservas están en otro lugar. Si un emisor quebrara, podría no estar claro qué ley concursal nacional se aplica. Una retirada masiva también podría extenderse a los mercados tradicionales mediante ventas forzadas de activos de reserva y retiros de depósitos bancarios.

En una carta al G20, el presidente del FSB, Andrew Bailey, que también es gobernador del Banco de Inglaterra, escribió que la cooperación entre países en materia de stablecoins está todavía en una fase temprana.

El FSB prevé un seguimiento más estrecho de los riesgos transfronterizos, más intercambio de información entre reguladores y trabajos de planificación ante las dificultades o la quiebra de una stablecoin. Sus decisiones no son jurídicamente vinculantes para los miembros.