Coin oder Token – was ist der Unterschied?

Ein Coin ist die eingebaute Währung einer eigenen Blockchain, etwa Bitcoin im eigenen Netzwerk oder Ether auf Ethereum. Ein Token ist ein Vermögenswert, der von einem Programm namens Smart Contract auf einer bestehenden Blockchain erzeugt wird. Beide Begriffe werden oft locker verwendet. Der Unterschied bestimmt aber, wie ein Vermögenswert entsteht, wie er übertragen wird und wovon er abhängt.

Was ist ein Coin?

Ein Coin ist die native Währung einer Blockchain. Die Regeln des Netzwerks selbst geben ihn aus, meist als Belohnung für die Miner oder Validatoren, die Transaktionen verarbeiten. Er ist das Einzige, was das Netzwerk zur Zahlung von Transaktionsgebühren akzeptiert.

Bitcoin, Ether, SOL von Solana, XRP und Dogecoin sind in diesem Sinne alle Coins. Wer einen neuen Coin startet, muss ein komplett neues Netzwerk aufbauen. Dafür braucht es Software, Computer, die sie betreiben, und Menschen, die bereit sind, sie zu nutzen.

Was ist ein Token?

Ein Token existiert auf der Blockchain eines anderen Projekts. Ein Smart Contract, also ein auf der Blockchain gespeichertes Programm, führt die Liste, wer wie viele Einheiten hält, und überträgt sie, wenn die Inhaber dies anweisen.

Auf Ethereum folgen die meisten Token einer gemeinsamen Vorlage namens ERC-20. So können Wallets und Krypto-Börsen sie alle auf die gleiche Weise verarbeiten. Die Dollar-Stablecoins USDT und USDC sind Token. Das gilt auch für LINK von Chainlink, UNI von Uniswap, Shiba Inu und trotz ihres Namens die meisten Memecoins.

Einen Token zu erstellen kann wenige Minuten dauern und sehr wenig kosten. Das ist ein Grund, warum es so viele davon gibt.

Warum ist der Unterschied wichtig?

• Gebühren. Für die Übertragung eines Tokens fällt eine Gebühr an, die im Coin der zugrunde liegenden Blockchain bezahlt wird. Wer USDC auf Ethereum senden will, braucht etwas Ether für die Gasgebühr.
• Sicherheit. Ein Token übernimmt die Sicherheit der Blockchain, auf der er läuft. Er hängt aber auch vom Code seines eigenen Smart Contracts ab. Dieser kann Fehler enthalten oder dem Herausgeber besondere Befugnisse geben, etwa Guthaben einzufrieren oder neue Einheiten zu erzeugen.
• Netzwerke. Derselbe Token kann gleichzeitig auf mehreren Blockchains existieren. Wird er über ein Netzwerk gesendet, das die empfangende Wallet nicht unterstützt, kann er verloren gehen.
• Kontrolle. Die Regeln eines Coins ändern sich nur, wenn sein Netzwerk zustimmt. Die Regeln eines Tokens legt fest, wer seinen Smart Contract kontrolliert.

Kann ein Token zum Coin werden?

Ja. Manche Projekte starten als Token auf einer bestehenden Blockchain und bringen später ein eigenes Netzwerk heraus. Dabei werden die alten Token gegen neue Coins getauscht. BNB und TRX von Tron begannen 2017 beide als Ethereum-Token, bevor sie auf eigene Blockchains umzogen.

In der Praxis verschwimmen die Begriffe. Bezeichnungen wie „Stablecoin“ und „Memecoin“ werden für Werte verwendet, die eigentlich Token sind. Keiner der beiden Begriffe sagt etwas darüber aus, ob ein Vermögenswert gut gebaut ist, ob er verbreitet genutzt wird oder wie er rechtlich behandelt wird. Aufsichtsbehörden achten darauf, wie ein Vermögenswert verkauft wird und was den Käufern versprochen wird. Mehr dazu im Ratgeber zu Utility Token und Security Token.