Qu'est-ce que le halving du bitcoin ?

Le halving du bitcoin est un événement programmé qui divise par deux la récompense versée aux mineurs de bitcoins. Il a lieu tous les 210 000 blocs, soit environ tous les quatre ans. C'est ainsi que le bitcoin ralentit la création de nouvelles unités jusqu'à ce que l'offre atteigne sa limite de 21 millions.

Comment fonctionne le halving ?

Les nouveaux bitcoins ne sont créés que d'une seule façon. Chaque fois qu'un mineur ajoute un bloc de transactions à la blockchain, le logiciel l'autorise à réclamer un nombre défini de nouvelles unités, appelé récompense de bloc. Le minage de bitcoins produit un bloc environ toutes les 10 minutes.

La règle inscrite dans le code prévoit que cette récompense soit divisée par deux tous les 210 000 blocs. Personne ne vote et personne ne déclenche l'opération. Quand le bon numéro de bloc arrive, chaque nœud, c'est-à-dire chaque ordinateur qui vérifie le registre, commence à appliquer la récompense réduite.

Quand les halvings ont-ils eu lieu ?

• Janvier 2009 : lancement du bitcoin avec une récompense de 50 bitcoins par bloc.
• Novembre 2012 : premier halving, à 25 bitcoins.
• Juillet 2016 : deuxième halving, à 12,5 bitcoins.
• Mai 2020 : troisième halving, à 6,25 bitcoins.
• Avril 2024 : quatrième halving, à 3,125 bitcoins.

Le prochain halving, à 1,5625 bitcoin, est attendu vers 2028. La date exacte ne peut pas être connue à l'avance, car elle dépend de la vitesse à laquelle les blocs sont trouvés. Le processus se poursuit jusque vers 2140, quand la récompense deviendra inférieure à la plus petite unité du bitcoin, le satoshi, et s'arrêtera.

Pourquoi le halving est-il important ?

Le halving est le mécanisme qui sous-tend l'offre fixe du bitcoin. Comme la récompense ne cesse de diminuer, le nombre total d'unités se rapproche de 21 millions sans jamais le dépasser. La moitié de tous les bitcoins qui existeront un jour a été émise avant le premier halving, en 2012.

Pour les mineurs, un halving représente une baisse de revenus du jour au lendemain. Leurs coûts d'électricité et de machines restent les mêmes, tandis que leurs revenus en nouveaux bitcoins sont divisés par deux. Les opérateurs les moins efficaces peuvent être contraints de fermer, et les frais de transaction pèsent davantage dans ce que gagnent les mineurs.

Le halving influence-t-il le prix ?

C'est la question la plus débattue à propos de cet événement. Les partisans estiment qu'un ralentissement de la croissance de l'offre, avec une demande stable ou en hausse, devrait soutenir le prix. Le prix du bitcoin a effectivement augmenté dans la période qui a suivi chacun des halvings précédents.

Les sceptiques voient plusieurs problèmes à tirer de grandes conclusions de ce constat. Il n'y a eu que quatre halvings, chacun dans un contexte économique différent. Le calendrier est public des années à l'avance, si bien que les traders peuvent l'anticiper. Des facteurs plus larges, comme les taux d'intérêt et la réglementation, font aussi bouger les cours des cryptomonnaies. Les tendances passées ne permettent pas de prévoir de façon fiable ce qui va suivre.