Wer kontrolliert Kryptowährung?

Keine einzelne Person, kein Unternehmen und keine Regierung kontrolliert eine Kryptowährung wie Bitcoin. Die Kontrolle verteilt sich auf Entwickler, die Betreiber, die Transaktionen verarbeiten, die Menschen, die die Software laufen lassen, und diejenigen, die die Coins halten. Manche Token werden allerdings von einem Unternehmen gesteuert, das sie nach Belieben einfrieren oder neu schaffen kann.

Wer macht die Regeln?

In einem offenen Netzwerk teilen sich vier Gruppen den Einfluss, und keine kann allein handeln.

• Entwickler schreiben die Software und schlagen Änderungen vor. Sie können niemanden zwingen, ein Update zu installieren.
• Miner und Validatoren stellen Transaktionen zu Blöcken zusammen. Sie entscheiden, was in den nächsten Block kommt, können aber die Regeln nicht ändern.
• Knotenbetreiber betreiben Computer, die jeden Block anhand der Regeln prüfen und jeden ablehnen, der gegen sie verstößt. Ein Knoten ist der Schiedsrichter des Netzwerks.
• Inhaber und Nutzer entscheiden, welche Version eines Coins sie nutzen und bezahlen wollen.

Sind sich diese Gruppen über eine Regeländerung uneinig, kann sich das Netzwerk in zwei Teile spalten. Dieses Ereignis heißt Fork.

Sind alle Kryptowährungen dezentral?

Nein. Dezentralisierung, also das Fehlen eines zentralen Kontrollpunkts, gibt es in Abstufungen.

Dollar-Stablecoins wie USDT und USDC werden von Unternehmen ausgegeben, die Token schaffen und die an bestimmten Adressen gehaltenen Token einfrieren können. Viele neuere Token werden von einem Team gestartet, das einen großen Teil des Angebots behält und besondere Schlüssel besitzt, mit denen sich der Code ändern lässt. Selbst bei Bitcoin konzentriert sich das Mining auf eine kleine Zahl großer Pools.

Börsen sind ein weiteres Machtzentrum. Sie verwahren Coins für Millionen Kunden und entscheiden, welche Vermögenswerte gelistet werden und wer handeln darf.

Wem gehört Krypto, und wer legt den Kurs fest?

Ein Netzwerk wie Bitcoin gehört niemandem. Die Coins darauf gehören dem, der die privaten Schlüssel besitzt. Zu den Inhabern zählen Privatpersonen, Börsen, Investmentfonds, Unternehmen und Staaten. Ein Inhaber mit einem sehr großen Bestand wird als Wal bezeichnet.

Auch den Kurs legt niemand fest. Er ergibt sich aus Käufern und Verkäufern, die rund um die Uhr an Börsen handeln. In kleinen Märkten können einige große Inhaber einen Kurs stark bewegen, und Maschen wie der Pump and Dump kommen vor. Größere Märkte sind für eine einzelne Partei schwerer zu bewegen.

Welche Rolle spielen Staaten?

Ein Staat kann das Hauptbuch von Bitcoin nicht bearbeiten und kein Netzwerk abschalten, das auf Computern in vielen Ländern läuft. Er kann aber die Stellen kontrollieren, an denen Krypto auf das reguläre Finanzsystem trifft.

Aufsichtsbehörden erteilen Börsen Lizenzen, legen Regeln für Unternehmen fest, die Token ausgeben, verlangen Identitätsprüfungen und besteuern Gewinne. Sie können den Handel in ihrem Hoheitsgebiet auch einschränken oder verbieten. Der Leitfaden dazu, wer Krypto in den USA reguliert, gibt einen Überblick über die beteiligten Behörden.