Qui contrôle les cryptomonnaies ?

Aucune personne, entreprise ou administration ne contrôle à elle seule une cryptomonnaie comme le bitcoin. Le contrôle est réparti entre les développeurs, les opérateurs qui traitent les transactions, ceux qui font tourner le logiciel et ceux qui détiennent les cryptomonnaies. Certains jetons, en revanche, sont gérés par une entreprise capable de les geler ou d'en créer à volonté.

Qui fixe les règles ?

Sur un réseau ouvert, quatre groupes se partagent l'influence et aucun ne peut agir seul.

• Les développeurs écrivent le logiciel et proposent des modifications. Ils ne peuvent obliger personne à installer une mise à jour.
• Les mineurs et les validateurs assemblent les transactions en blocs. Ils décident de ce qui entre dans le bloc suivant, mais ne peuvent pas changer les règles.
• Les opérateurs de nœuds font tourner des ordinateurs qui vérifient chaque bloc au regard des règles et rejettent ceux qui les enfreignent. Un nœud est l'arbitre du réseau.
• Les détenteurs et les utilisateurs choisissent quelle version d'une cryptomonnaie ils acceptent d'utiliser et de payer.

Quand ces groupes sont en désaccord sur une modification des règles, le réseau peut se scinder en deux, un événement appelé fork.

Toutes les cryptomonnaies sont-elles décentralisées ?

Non. La décentralisation, c'est-à-dire l'absence de point de contrôle unique, se décline en degrés.

Les stablecoins en dollars comme l'USDT et l'USDC sont émis par des entreprises qui peuvent créer des jetons et geler ceux détenus à certaines adresses. De nombreux jetons récents sont lancés par une équipe qui conserve une grande partie de l'offre et détient des clés spéciales permettant de modifier le code. Même sur Bitcoin, le minage est concentré dans un petit nombre de grands pools.

Les plateformes d'échange constituent un autre centre de pouvoir. Elles détiennent des cryptomonnaies pour le compte de millions de clients et décident quels actifs sont cotés et qui peut négocier.

Qui possède les cryptomonnaies, et qui fixe le prix ?

Personne ne possède un réseau comme Bitcoin. Les cryptomonnaies qui y circulent appartiennent à ceux qui détiennent les clés privées. Parmi les détenteurs figurent des particuliers, des plateformes d'échange, des fonds d'investissement, des entreprises et des États. Un détenteur possédant un très gros solde est appelé une baleine.

Personne ne fixe non plus le prix. Il résulte des échanges entre acheteurs et vendeurs sur les plateformes, en continu. Sur les petits marchés, quelques gros détenteurs peuvent faire fortement bouger un prix, et des manœuvres comme le pump and dump existent bel et bien. Les marchés plus importants sont plus difficiles à influencer pour un seul acteur.

Quel est le rôle des États ?

Un État ne peut pas modifier le registre du bitcoin ni fermer un réseau qui fonctionne sur des ordinateurs répartis dans de nombreux pays. Il peut en revanche contrôler les points de rencontre entre la crypto et le système financier classique.

Les régulateurs délivrent des agréments aux plateformes d'échange, fixent des règles pour les entreprises qui émettent des jetons, imposent des vérifications d'identité et taxent les plus-values. Ils peuvent aussi restreindre ou interdire le trading sur leur territoire. Le guide qui réglemente la crypto aux États-Unis présente les agences concernées.